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央行超量续做MLF 流动性预期趋稳-西部网 陕西消息网

2017-10-16 02:05

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  周五早间,央行布告称,13日开展MLF操作4980亿元,无逆回购操作。此次开展的MLF全体为1年期种类,中标利率维持3.20%。当日同时有200亿元逆回购和840亿元MLF到期。

  中信证券点评称,本次央行综合斟酌10月全月资金到期情况提前续做4980亿元MLF,公道部署增量资金,维持流动性水平中性适度;MLF操作利率维持在3.2%,“锁短放长”持续增强对长期利率的领导。联合当日暂停逆回购操作,公开市场操作10月以来保持完整对冲或小额净回笼的微调操作,维持流动性平稳情形下平抑短期流动性稳定,货币政策仍旧保持稳重中性取向不变,10月资金面将保持适度中性。

  兴业证券指出,从央行近多少个月的操作来看,其始终缭绕着“维持流动性根本稳固”的核心开展操作,而破足的两个基础点为经济基本面以及杠杆程度,10月预计照旧会维持这样的操作格式;10月末超储率仍旧维持在低位水平,叠加货基新规的正式实施,短期内流动性阶梯式投放方法以及系统懦弱性难以产生基本转变。

  至于央行货币政策,九州证券以为,无论是央行货泉政策、公然市场操作、市场资金面走势,都依然以“稳”字为中心,“不松不紧”才是主基调。一方面,9月30日央行颁布“定向降准”政策及10月13日逾额续做MLF,均反应出央行对货币政策的维稳立场,货币政策不存在进一步收紧的可能性;另一方面,因为棚改、基建投资等对经济的支持作用,使得经济下行压力并不显明,货币政策也不存在“大水漫灌”的可能性。因而,在“持重中性”的总基调下,央行通过预调微调与预期治理来调控资金面,使得市场处于“不松不紧”,资金面的连续“紧”、持续“松”均不会呈现。□记者 王姣 □记者 王姣 □记者 王姣

  超量续做MLF呵护流动性

  从货币市场表示来看,本周资金眼前紧后松,银行间质押式回购市场上(存款类机构),隔夜加权力率从节前的2.95%一路下行至2.60%,累计下行幅度约35BP;代表性的7天加权利率从节前的3.16%下行至2.83%,累计下行约33BP。

  10月13日,央行暂停逆回购操作,同时发展MLF操作4980亿元,提前一次性对冲全月4395亿元MLF到期,并向市场净投放585亿元中长期资金。至此,国庆节后首周(10月9日至13日),央行累计开展800亿元逆回购、4980亿元MLF,对冲3200亿元逆回购跟840亿元MLF到期后,当周实际净投放1740亿元。

  一如市场此前预期,央行此次开展MLF,主要意在一次性全额对冲10月MLF到期量。公开数据显示,本月共有3笔MLF到期,总额4395亿元;其中周五(13日)先到期840亿元,下周二(17日)和下周三(18日)分辨有1280亿元和2275亿元到期。央行此次开展MLF操作,对冲全月4395亿元MLF到期后,还投放了585亿元中长期资金,再度彰显了对流动性的呵护,有助于稳定市场预期。

  招商证券表现,当前流动性的松紧,完全看央行公开市场操作的净投放量。从进入10月央行的操作来看,节后第一天10月9日,央行大额净回笼引发流动性缓和。在此之后,即便资金面逐步转松,央行都进行了投放对冲逆回购到期。基于此,当前央行在流动性方面的态度未发生显著变更,仍在意图维持流动性基本稳定。在这种情况之下,10月流动性很难有7月那么紧张。

  国庆节后首周(10月9日至13日),央行有两日暂停逆回购操作,10日至12日分离开展逆回购400亿元、200亿元、200亿元,当周则累计有3200亿元逆回购和840亿元MLF到期,考虑到此次4980亿元MLF操作,因此本周实际净投放资金1740亿元。

  资金面保持紧均衡

  剖析人士指出,综合本周央行在公开市场上的操作来看,其“削峰填谷”的操作模式持续,超量续做MLF无疑再度彰显了央行对流动性的庇护用意不改,且有助于进一步稳定市场预期。只管10月下半月,税期叠加政府债券发行等影响还是资金面将面临的重要压力,不外在央行的精准调控下,前三季度全国社会物流总额超180万亿-股票频道-金融界,预计10月资金面将总体坚持安稳。